海湾资本与中国产能的双向奔赴

2025年全球外商直接投资收缩，阿联酋对华投资逆势增长27.3%。主权基金持续增持中国资产，中国企业在中东的根基也在加深，中阿经贸合作的内涵正在改变。
过去四十年，中阿经济合作大体上是石油换基建。阿联酋输出石油，中国承建港口、公路和电站。这一模式简单直接，却也长期停留在表层。如今这一格局正在被打破。阿布扎比投资局不再满足于被动持有指数基金，已通过旗下机构进入蔚来汽车董事会。中国企业也不再限于工程承包，光伏组件、AI联合实验室、电动飞行器试飞等合作陆续落地。资本、技术与产业链开始联动，中阿投资双向奔赴的格局正在成形。

2026年是中国与阿拉伯国家开启外交关系70周年，双向投资的制度安排日趋完善，为中国与阿联酋关系深化提供了更稳固的支点。

阿联酋资本东进

阿联酋主权基金加速布局中国，直接动因是经济转型的现实压力。石油收入占财政比重持续下降，2031愿景提出GDP翻番至3万亿迪拉姆的目标，新能源、智能制造与数字技术的缺口仅凭自身难以填补，向外借力成为必然选择。

这种转变最直接的体现是主权基金从被动配置者变为主动参与者。阿布扎比投资局（ADIA）、穆巴达拉（Mubadala）、CYVN Holdings等机构，投资逻辑已经明显调整。过去以跟踪指数为主，近年则转向长期战略持股。

几笔关键交易透露出清晰动向。专注智能出行领域的CYVN Holdings，2023年分两笔向蔚来汽车注资总计约33亿美元，一度取得约20.1%股权及董事会席位，成为最大单一股东。2026年2月，阿联酋磊石资本（Stone Venture）参与中国机器人公司逐际动力（LimX Dynamics）的B轮融资，布局具身智能等前沿方向。

更深层的动向值得注意。穆巴达拉2015年进入中国市场，迄今累计投资逾170亿美元，覆盖项目超过100个。2026年4月有媒体报道，阿布扎比考虑将穆巴达拉与另一投资平台旗下的中国资产进行整合，由王储哈立德直接统筹。若该计划落地，阿联酋在华投资将从分散的财务组合，升级为国家统筹的战略资产平台。

中国产能扎根阿联酋

中国对阿投资已从工程承包转向扎根生长。过去以工程承包为主，如今实体产业逐步落地。中国企业的角色，早已不限于修路架桥，而是整条产业链与运营能力同步向中东延伸。

新能源领域最为典型。中阿产能合作示范园位于阿布扎比哈利法工业区，面积12.2平方公里，一期基础设施已经完工。多家企业签约入驻，业务涵盖光伏、汽车零部件等领域。中国企业在阿联酋不再是过客，而是住户。上海电气承建的迪拜马克图姆太阳能公园四期，光热塔高达262米，为全球最高。中国电建承建的阿联酋首个风电项目，装机117.5兆瓦，可满足2.3万户家庭用电。阿联酋工业部长苏尔坦·贾比尔在风电项目落成典礼上表示，这是国家骄傲。这些项目不只是工程标杆，更意味着中国的技术、装备和建设标准，已经嵌入中东能源市场的日常运转。

数字经济合作全面铺开。华为与阿联酋当地运营商推出5G-A和AI+工业方案，穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学与清华大学等高校技术合作，研发多语种大模型，研发多语种大模型。这些布局为中国技术提供了接入条件。更具突破性的是运营落地。文远知行2021年就在阿布扎比测试出租车，2025年11月拿到纯无人驾驶商业化运营牌照，开始向公众收费，是中东首个纯无人驾驶Robotaxi运营服务。百度紧随其后，2026年1月萝卜快跑与阿联酋AutoGo合作，在阿布扎比推出全无人驾驶商业化运营，部署第六代无人车。两家企业的先后落地显示中国企业已从技术输出走向运营落地与市场适配。低空经济亦有新突破，2025年7月时的科技与阿联酋Autocraft签订10亿美元订单，涉及350架电动垂直起降飞行器，双方围绕适航审定路径、运行管理规则及监管框架展开深入交流，中国低空经济企业实现了从产品出海到标准共建的跨越。

物流与金融枢纽效应日益凸显。2025年京东产发在迪拜交割首个物流基础设施项目，中国电商物流体系进入海湾。中国五大商业银行和中金公司均已入驻迪拜国际金融中心，2025年该中心活跃注册企业8844家，同比增长28%，其中财富和资产管理机构超500家。阿联酋凭借连接亚非欧的枢纽地位与开放环境，已成为中国企业进入中东、北非及南亚市场的重要跳板。

互补共赢的底层逻辑

中阿合作是互补而非替代。阿联酋有资金、土地和枢纽区位，中国有技术、产能和完整产业链。对中国企业而言，阿联酋的价值远不止本地市场。迪拜推行的国内价值计划把政府采购跟本地化率绑在一起，逼着中企从单纯的建设者变成真正的本地贡献者，在研发、采购和用工上扎得更深。

数据能说明这种联动的深度。2025年，中阿非石油贸易额首次突破1000亿美元，达到1115亿美元，同比增长24.5%。双边货物贸易额1080亿美元，增长6%，其中中国出口728.8亿美元，增长11.1%。阿联酋已签28项全面经济伙伴关系协定，10项生效，中国产业链参与其中。

再往深里看，中阿合作正在走出传统路径。过去发展中国家之间的合作多限于商品买卖，资本流动依赖西方体系。中阿合作形成了自身特色。资本双向流动，技术平等交换，金融基础设施由双方共同搭建。2025年11月，中阿快速支付系统对接，阿联酋多边数字货币桥（JISR）项目启动，两国可用区块链直接进行本币结算。阿联酋国民银行和阿布扎比第一银行获授权担任阿联酋人民币清算行，中阿 ETF 互联互通稳步推进，一条减少依赖第三方货币的跨境金融通道正在形成。

地缘变局下的挑战与前景

近期海湾地区的一系列事件，正在重塑中阿合作的外部环境。

（一）阿联酋退出欧佩克与能源格局重构
2026年4月28日，阿联酋能源部长苏海勒·马兹鲁伊宣布，阿联酋于5月1日起退出欧佩克及欧佩克+机制，结束近60年成员身份。此举直接动因在于阿联酋的产能扩张诉求与欧佩克配额机制长期矛盾，阿联酋当前产能已达每日480万桶以上，计划2027年提升至500万桶，但欧佩克配额仅344.7万桶/日，大量产能闲置制约了资源变现。有分析将此视为阿联酋谋求能源主权与更大战略自主空间的标志性动作，也意味着海湾产油国从集体行动走向各自为战，欧佩克的市场调控能力可能因失去约13%的产能而被实质性削弱。

对中国投资者来说，这一变局的影响是双重的。油价方面，阿联酋退出配额约束后，日产量有望逐步提升至500万桶以上，国际油价可能阶段性下行，中国作为全球最大原油进口国，进口成本或可降低。但低油价也会压缩中国能源企业在中东上游资产的收益，还可能影响区域能源结构调整的节奏。更值得关注的是沙特在欧佩克内部话语权增强后的选择：要么独自承担更大减产压力，要么与阿联酋争夺市场份额，两种可能都会加剧油价波动。资本方面，阿联酋加快产能变现，短期能增加石油收入；但中长期看，若油价持续低迷，财政支出又难以压缩，政府向主权财富基金的新增注资可能放缓。穆巴达拉等基金在华存量投资规模不小，已执行和已承诺项目的履约能力受短期油价波动影响有限，真正要观察的是未来新增投资会不会变少、变慢。

（二）阿以安全联动与中企风险
2026 年 4 月底至 5 月初，以色列向阿联酋紧急部署铁束激光防御系统，两国安全关系从情报共享迈向军防协同。这一变化既是地区紧张局势的应激反应，也反映出阿联酋在美国中东政策调整背景下，采购以色列防空装备填补空缺的现实考量。

对在阿经营的中资企业来说，风险来自两个层面。一是地缘冲突外溢的直接影响。阿联酋本地营商环境总体稳定，但随着地区局势升温，物流受阻、保费上涨、人员安全承压的情况值得警惕。二是业务开展的间接障碍。阿联酋需要同时维持与以色列的安全合作和对华经济关系，但美国正推动其限制高科技领域对华合作。半导体、人工智能等重点领域的中资企业，参与阿联酋数字化转型项目时，面临美方技术合规审查的可能性增加，甚至面临市场准入的隐形壁垒，项目落地的不确定性随之上升。

（三）投资结构与本地化瓶颈
中阿双向投资在规模跃升的背后，结构性错配与本土化适配难题已逐渐显现。从投资结构看，双向流动仍存在不均衡。阿联酋对华投资虽增速迅猛，但基数相对有限，且高度集中于蔚来、宁德时代等少数头部企业，尚未形成覆盖全产业链的投资网络。中国对阿投资同样面临路径依赖，国企主导的工程承包仍是主力军，而具备核心技术的专业化创新型民营企业，以及在阿设立区域总部的高附加值服务业企业，其参与深度与广度均有待拓展。阿方侧重金融、中方侧重基建的传统分工，使得双方在产业链价值链上的咬合还不够紧密。

从运营实践看，本地化合规要求日趋严格，构成了实质性约束。随着阿联酋推进劳动力本土化及经济多元化战略，外资准入门槛明显提高。迪拜国内价值计划将政府采购与本地化率挂钩后，中资企业单纯做工程承包商的模式难以为继。特别是在环境、社会和治理（ESG）标准收紧，以及个人数据保护法对数据跨境流动施加限制的背景下，中企不仅要解决怎么进的问题，更要面对怎么留的挑战，即在满足本土化用工配额、实现供应链本地配套与保持核心技术团队稳定性之间找到平衡点，这对中国投资者的本地化运营能力提出了更高要求。

（四）机制化合作与峰会窗口
在地缘变局演化的背景下，中阿合作正从项目层面的分散推进向制度层面的系统布局转变，机制化建设是应对外部不确定性的重要途径。

双边投资框架的完善工作正在提速。2015年设立的中阿共同投资基金有望加快落地并扩容，两国主权财富基金之间有望建立定期对话机制。金融基础设施互联互通取得明显进展，本币结算正从试点走向规模化应用。2026年4月阿联酋王储访华期间，双方签署了多项谅解备忘录，覆盖能源、科技、农业、金融、物流、航空等领域，精准医疗、太空经济、气候科技等前沿方向纳入合作清单。一系列制度安排，为双方资本流动提供了更顺畅的渠道。

展望 2026 年，第二届中国 — 阿拉伯国家峰会筹备工作正在推进。若峰会如期在中国举行，又恰逢中国与阿拉伯国家开启外交关系70周年，具有里程碑意义。双方有望借此契机，在投资保护协定升级、避免双重征税、科技联合研发等方面达成新的制度性安排。特别是在海湾地区地缘政治演化的当下，高层级的机制化纽带不仅是经济合作的需要，也是双边关系的重要保障。

结语

中国与阿联酋经贸合作正从能源换基建的单向循环，转向资本与产能的双向联动。这是两国战略互信持续深化的结果，也是发展中国家探索新型合作模式的体现。海湾资本与中国产能通过股权纽带、产业链耦合及金融基础设施互通，形成互补共赢的合作格局。这种务实合作，为国际经济合作提供了新的实践参考。在全球化遭遇逆风、地缘冲突频发的当下，中阿双向投资所展现的互补性与韧性，或许能为更多南南合作提供可资借鉴的路径。