沙特国际电力和水务公司发展战略分析

随着全球能源转型加速，可再生能源成为推动可持续发展的重要力量。沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）作为全球能源领域的领军企业，凭借其在太阳能风能等领域的技术创新与全球化布局，正在重塑全球能源版图。其中，摩洛哥努尔（Noor）太阳能项目群、南非Redstone集中式太阳能发电项目、埃及Kom Ombo光伏电站作为其标志性工程，不仅展示了ACWA Power在聚光太阳能（CSP）与光伏技术（PV）领域的技术实力，还通过多边合作与本地化适配，使其成为北非能源转型的标杆性工程，给世界其他国家的可再生能源发展提供借鉴。

沙特国际电力和水务公司概况

（一）战略定位与核心业务
沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）成立于2004年，总部位于利雅得，是全球领先的电力及海水淡化领域的领军企业。公司致力于通过可再生能源、绿色氢能及创新技术推动全球能源转型。作为可再生能源与绿色氢能技术的重要推动者，其业务涵盖传统能源（燃气、燃煤）与可再生能源（光伏、风能、绿氢等）的多元化组合，其中可再生能源占比达46.8%。此外，公司凭借日产950万立方米的淡化水产能，成为全球最大的私营海水淡化企业，为解决全球水资源短缺问题提供关键技术支撑。

（二）资产规模与全球化布局
截至2024年，ACWA Power管理的资产规模超958亿美元，总投资额达1075亿美元，运营、建设及开发阶段项目共101个，覆盖14个国家。其战略布局聚焦中东、北非、中亚及中国等新兴市场，并通过本土化战略实现60%的本地员工雇佣率。以中国市场为例，ACWA Power与阳光新能源、明阳智慧能源等企业合作开发超1吉瓦可再生能源项目，并与中国南方电网、国家电投集团合作拓展中亚及沙特市场，体现了其“技术-资本-市场”三位一体的全球化路径。

（三）技术创新与可持续发展
公司从传统的水电和化石能源发电起步，逐渐转向太阳能、风能等可再生能源以及绿色氢能等新兴领域。公司采用“因地制宜”的技术路线：在日照资源丰富的摩洛哥和沙特重点发展聚光太阳能（CSP）与光伏技术（PV）；在水资源匮乏地区推广高效海水淡化技术。通过技术多元化策略，ACWA Power有效降低业务风险并增强市场适应性。此外，其与中国企业的深度合作加速了光伏、储能及氢能技术的研发进程，例如，ACWA Power与沙特阿美、中国隆基绿能等企业合作开发可再生能源项目，并设立上海全球创新中心，聚焦光伏、储能及氢能技术研发，这种深度合作为亚洲市场拓展奠定技术基础。

重点项目介绍

（一）摩洛哥努尔（Noor）太阳能项目群
摩洛哥努尔(Noor)太阳能综合体是全球规模最大的聚光太阳能发电(CSP)项目集群之一，位于摩洛哥东南部的瓦尔扎扎特(Ouarzazate)地区。该项目由摩洛哥太阳能署(MASEN)主导规划，沙特ACWA电力公司作为主要开发商和运营商参与实施，项目总装机容量510兆瓦，采用分阶段开发模式，旨在打造“太阳能超级枢纽”，成为北非能源转型的标杆性工程。据ACWA Power官方数据，Noor Ouarzazate I（Noor I）每年可减少24万吨二氧化碳排放，为摩洛哥电网提供稳定可调度的清洁电力。项目总投资约22亿美元，资金来自包括非洲开发银行、世界银行清洁技术基金在内的多家国际金融机构，体现了多边开发性金融在大型可再生能源项目中的关键作用。

Noor I作为整个综合体的首期工程，于2016年投入商业运营，装机容量160兆瓦，采用传统的抛物槽式（Parabolic Trough）技术。这一阶段项目占地480公顷，配置了3小时熔盐储热系统，能够在日落后持续发电，有效解决了太阳能发电的间歇性问题。

Noor Ouarzazate II（Noor II）和Noor Ouarzazate III（Noor III）作为后续扩建项目，分别于2018年和2019年投产，展示了CSP技术的多元化发展路径。Noor II采用更先进的抛物槽式技术，装机容量200兆瓦，配备7小时储热系统，显著延长了供电持续时间；而Noor III则大胆尝试塔式熔盐技术（Central Tower System），装机容量150兆瓦，储热能力达到8小时，实现了更高的运行温度和发电效率。

此外，Noor Ouarzazate IV（NoorIV）作为光伏项目，于2018年投产，装机容量72兆瓦，采用光伏板技术，依靠太阳能电池组件，利用半导体材料的电子学特性，将光能转化成电能，进一步展示了太阳能技术的多样性。

ACWA Power作为领衔开发商，组建了包括西班牙SENER、德国TSK等国际知名工程公司在内的技术互补的合作伙伴网络。这种跨国联合体模式有效整合了各方的核心能力：ACWA Power负责项目融资和长期运营管理；SENER提供CSP核心技术；TSK承担工程建设任务。在股权结构上，ACWA Power通常持有项目公司的主要股份(约35～40%)，摩洛哥太阳能署和其他国际投资者持有其余股份，形成了风险共担、利益共享的治理机制。这种安排对于资本密集型、技术复杂的CSP项目尤为重要，它分散了各方的风险敞口，同时确保了项目的长期稳定运营。

（二）南非 Redstone 集中式太阳能发电项目
作为非洲可再生能源领域的里程碑项目，Redstone CSP电站位于南非北开普省干旱的荒漠地带，充分利用当地年均2500小时的高强度日照资源。该项目采用熔盐塔式聚光太阳能发电（CSP）技术，通过镜场将阳光聚焦至中央集热塔，加热熔盐至565℃高温，并利用储热系统实现长达12小时的稳定供电能力，有效解决了光伏发电的间歇性问题。项目总投资约7.24亿美元，由南非中央能源基金（CEF）、Pele Green Energy及当地社区共同投资，其中44%的建设和运营物资来自本地采购，显著带动了区域供应链发展。

在环境效益方面，Redstone每年可减少440吨二氧化碳排放，相当于种植6.8万棵树。其社会影响同样突出：建设阶段累计雇佣超过2000名工人，并为当地青年提供技术培训；运营期间将长期雇佣100名员工，负责电站维护及电网协调。此外，该电站于2023年第四季度投运后，成为非洲首个通过“转动惯量调节”技术为电网提供频率支撑的可再生能源项目，增强了南非国家电网的稳定性。

（三）埃及 Kom Ombo 光伏电站
Kom Ombo光伏电站位于埃及阿斯旺省尼罗河西岸的沙漠地带，这里是全球太阳能资源最丰富的区域之一，年均日照时长超过3800小时。项目由沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）主导开发，装机容量200 MW，采用双面光伏组件和组串式逆变器技术，最大化利用地面反射光并提升系统效率。电站共安装约56万块光伏板，占地3.6平方公里，年发电量达650GWh，可满足13万户家庭的用电需求，相当于减少28万吨二氧化碳排放。

项目总投资1.82亿美元，由欧洲复兴开发银行（EBRD）、非洲开发银行（ADB）及绿色气候基金（GCF）联合融资，是埃及首个通过非追索权项目融资模式落地的大型可再生能源项目。

Kom Ombo电站于2024年4月正式投运，成为埃及“2030综合能源战略”的关键项目之一。其电力通过新建的220 kV输电线路接入国家电网，助力埃及实现2030年可再生能源占比42%的目标。未来，ACWA Power计划在Kom Ombo周边扩建500 MW光伏容量，并配套部署100 MW/400 MWh储能系统，以增强电网对波动性可再生能源的消纳能力。

发展战略分析

（一）实践并深化可持续发展理论
ACWA Power的商业模式体现“三重底线”理论（Triple Bottom Line, TBL）的经济-环境-社会协同机制，“三重底线”指的是企业不仅要关注经济利润（Profit），还要考虑环境责任（Planet）和社会责任（People），也就是所谓的PPP。也就是说沙特国际电力和水务公司的商业实践不仅追求经济效益，还同步关注环境可持续性和社会责任，并通过三者的有机融合实现长期价值。

经济方面，沙特国际电力和水务公司依托技术创新与规模化运营，在可再生能源及水务领域打造高性价比解决方案。例如沙特萨卡卡光伏项目，ACWA Power通过采用双面组件与跟踪支架技术等规模化建设和与隆基绿能等中国企业合作等本地化采购的方法，将发电成本降至极低水平，以此保障了项目的经济可行性。该项目最终以1.79美分/千瓦时（约合人民币0.12元/千瓦时）的电价中标，创下当时全球最低光伏电价纪录，且项目在建设期创造了超过1000个本地就业岗位，并培养了技术工人，推动当地服务业与供应链发展。既保障了企业盈利，又通过低价能源服务降低社会用能成本，反哺区域经济发展。

环境方面，其战略聚焦低碳转型。如摩洛哥Noor太阳能综合体直接支持摩洛哥“2030愿景”，助力其将可再生能源占比从37%提升至52%，并且通过熔盐储热技术（硝酸钠和硝酸钾混合盐），项目可在日落后持续发电3～8小时，减少对化石燃料调峰电厂的依赖；同时使用清洁能源替代化石燃料，减少项目的碳排放，显著降低空气污染。摩洛哥Noor太阳能综合体项目每年减少76万吨碳排放，将环境效益转化为长期竞争力——既获得碳信用收益和政策支持，又改善当地生态，降低社区健康风险。

社会维度上，项目落地与社区发展深度绑定。例如南非Redstone光热电站在项目建造期间创造了超过4000个就业岗位，其中建设高峰期雇工约1800人，且90%以上为南非本地工人本地就业岗位，还投资教育医疗设施，项目通过2.5%的社区信托基金支持当地社区发展，具体包括修建学校、医疗中心和职业培训中心，且在施工期间修建了道路和供水系统，改善了偏远村庄的交通与用水条件，便利儿童上学并降低居民生活成本。在提升居民生活质量的同时，赢得社区支持，减少运营阻力，形成稳定的投资环境。

经济、环境、社会三者并非孤立存在，而是通过“利润反哺技术升级—清洁能源改善民生—社会稳定吸引资本”的闭环持续驱动发展。这种“三重协同”机制打破了传统商业逐利与社会环境成本对立的困局，证明可持续发展并非负担，而是企业韧性增长的核心动能。

（二）突破全球化战略理论
ACWA Power的“嵌入式全球化”战略突破了传统跨国公司以本国为中心向他国扩张的合作模式。通过“技术-资本-市场”三位一体策略，ACWA Power实现了风险共担、利益共享的治理机制。接下来以沙特NEOM绿氢项目为例进行分析：

技术方面，合作各方实现技术的双向流动，将全球资源进行整合与本地化创新。ACWA Power联合美国空气产品公司、中国阳光电源、沙特本地企业NEOM进行跨区域技术协同，将这三者在氢能储存、电解槽、可再生能源资源三方面的技术进行整合与学习。即，中国晶科能源提供高效N型TOPCon光伏组件，其低温度系数和抗沙尘暴性能适应沙特极端气候，确保发电效率；美国企业负责氢能储存与运输方案；沙特团队主导本地化运维，以此形成“中国制造+美国技术+沙特资源”的协同合作。

资本协同方面，ACWA Power通过多国融资来分散项目风险。如沙特NEOM绿氢项目的股权结构设计：ACWA Power持股33%，沙特主权基金（PIF）和美国空气产品公司分别持股，分散风险并平衡利益。通过三方持股避免单一企业承担技术失败、政策变动等风险。如，若项目亏损，ACWA Power仅承担33%的损失，其余由其他股东分担，以此来分散风险。此外，沙特主权基金参与持股，使东道国政府成为“利益相关方”，与东道国进行利益绑定，减少政府更迭导致项目中断等风险。同时通过美国公司加入，增强国际投资者信心，便于吸引更多外资，实现资金涌入，盘活项目发展。通过股权分散、多币种融资、本地股东介入共同分摊技术、政策、汇率风险，实现风险最小化。再通过人民币低息贷款、国际银团竞争压价、本地融资渠道补充，综合降低资金成本等，实现成本最优化。又通过绑定东道国政府、国际巨头、中资机构，形成“谁也别拆台，一起赚钱”的生态，实现利益最大化。

市场方面，ACWA Power通过锁定共同市场并进行利益共享来保障市场稳定性。沙特NEOM绿氢项目通过签署长期协议来保障项目收益：近来，欧洲市场对绿氢需求激增，德国计划2030年进口300万吨绿氢，但供应不稳定。为应对此挑战，ACWA Power与德国企业签订20年绿氢采购协议，即德国企业以固定价格（约4美元/公斤）包销NEOM项目70%的产量，剩余30%供应沙特本地工业。通过该协议进行定向出口，避免绿氢滞销风险，同时确保项目现金流稳定，保障需求量。此外，价格联动机制让ACWA在能源涨价时分享红利，如俄乌冲突后欧洲氢价飙升至6美元/公斤，ACWA额外获利，增强其利润弹性。

该模式通过整合全球领先技术，反向赋能本地产业链，实现技术端全球联合发展。同时，进行多边融资，有效分散风险，并降低风险所带来的损失。通过长期协议锁定与东道国的收益，形成利益共同体，确保项目的实施。

沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）凭借其在可再生能源领域的先发优势与全球化战略布局，展现出强劲的发展前景。在全球能源转型加速的背景下，公司通过技术驱动与创新优势、市场拓展潜力、多元业务组合及深度本地化合作，实现了可持续发展与风险平衡，并且有望进一步巩固其全球清洁能源领军地位。未来，随着绿氢等新能源需求的不断增长、储能技术的进一步成熟及新兴市场能源转型的深化，ACWA Power有望在可再生能源发电、海水淡化及氢能产业链中占据更大份额。其融合技术创新、资本协同与本地化赋能的模式，或将成为全球能源企业转型的标杆，推动全球向低碳经济加速迈进。

【资料来源：ACWA Power官网、ACWA Power投资者报告、新浪财经财联社、美通社咨询、腾讯网，中东新视野、人民网，广州日报、世界能源网、国家太阳能光热产业技术创新战略联盟、索比光伏网站、新华网、国际文传电讯社】